Selección Semanal 7 de Marzo – BANCA CHINA: Lo peor aguarda aún a la banca china

Los restaurantes, los hoteles y las oficinas de China están vacíos por el coronavirus. El Banco Central chino ha rebajado los tipos de interés, y se espera que los grandes bancos faciliten también el crédito, pese a afrontar un aumento de los préstamos dudosos de hasta 1,1 billones de dólares.

Antes del brote, los préstamos dudosos no llegaban al 2% de la cartera de créditos de los seis mayores bancos estatales. Como grupo, cotizan en torno a la mitad del valor contable, cerca de mínimos históricos. Los bajos precios y el respaldo del Estado les daban un aura de seguridad. Pero el control estatal plantea un riesgo mayor ahora. Los reguladores quieren que los bancos toleren los préstamos incobrables.

Esto sólo ayuda hasta cierto punto. Más de 30 millones de pequeñas empresas, casi un tercio del PIB chino, trabaja con márgenes muy pequeños y dependen de la financiación bancaria. Muchas se quedarían sin dinero si se mantienen los cierres. Casi 4.000 pequeños bancos trabajan con estas empresas, y su situación financiera no era buena ya antes del brote. Los grandes bancos del país, que tendrían que rescatarlos, no podrán evitar que sus beneficios y su balance se resientan. Es hora de que los inversores alcistas reconozcan la creciente amenaza.

Fuente: Financial Times, Expansión, 21 de Febrero 2020