Informe Especial ESTRELLA DE GALICIA

Informe Especial ESTRELLA DE GALICIA

Hemos analizado los datos e informes publicados sobre este grupo cervecero y nos parece singular y extraordinaria su evolución en la última década. Su despegue se inició desde principios de este siglo XXI.

Expresiones habituales en prensa:

  • Hijos de Rivera, triplica su producción en una década 2.011-2.020
  • Estrella de Galicia es el gran agitador del mercado cervecero español
  • Estrella Galicia podrá duplicar su producción en su nueva fábrica de Morás (Arteixo) respecto a la actual de Agrela (Coruña).
  • La aspiración de la compañía coruñesa es ser la cervecera más grande, sin perder su escala artesana.
  • “No queremos ser la cerveza más vendida, sino la más amada”, reivindica Ignacio Rivera.
  • Estrella de Galicia quiere generar un tercio de sus ventas fuera de España

Lo anterior indica que estamos analizando la evolución de una empresa cervecera familiar que se está convirtiendo gradualmente en un gran grupo de bebidas con dimensión internacional. Sin embargo, cuida su origen e imagen artesanal lo que la transforma y convierte en un producto muy respetado y demandado.

Datos clave y evolución del Grupo Estrella Galicia (Hijos de Rivera, SL):

Conceptos Est  2021 2020 2019 2011 2005 2001
             
Cerveza M litros 350        311 346 104    
Ingresos Millón € 540 479,1 531 190,7 109,9 68,1
Ebitda – Millón € 150        133 159 55,2 33 17,7
%Ebitda/Ventas                   27,8 %      27,8% 30% 28,9% 30% 26,4%
Resultado         70       53 74,5 21,3 15,6  
             
Inversión M€    100/125   101      
Plantilla – empleo        1.260     1.254 1.237 371 332  
Deuda Bancos M€          101            97 41,3 44,4  

Fuente: Registro Mercantil, prensa y elaboración propia

Comentarios Noticias Profesionales:

La producción de cerveza se ha multiplicado por 3,3 veces en una década: pasa de 104 a 346 Millones de litros. Estimamos recuperación hasta 350 Millones litros.

Los ingresos por ventas pasan de 191 M€ a 531 Millones € en 2019, es decir 2,8 veces desde 2011/2019. Estimamos recuperación de ingresos en 2021/2019, incluso se superen 540 M€. También se multiplicaron por 3 en el periodo 2001/2011.

El Ebitda superior al 27% de los ingresos. En 2011 resultó 55,2M€ un 30% sobre ingresos. En 2019 resultó 159 M€ y en 2021 alcanzará probablemente los 150 M€. 

Se ha convertido en el líder en rentabilidad y crecimiento del Sector Cervecero español, tal como se constata durante dos décadas. Igualmente resistió la crisis del 2008 y fue el grupo menos afectado.

La inversión realizada 2015/2019 ha sido de 399 M€. Continúa la inversión en 2021, por terrenos nueva planta, hasta 150 M€ en primera fase. El apalancamiento actual 0,3 veces Ebitda denota una gran prudencia financiera.

El proyecto de Nueva Planta en Morás (Arteixo) representa 150 M€ en la primera fase, permitirá 250 Millones de litros de producción, inicialmente prevista para finales del 2023. El diseño inicial permitirá alcanzar a medio plazo los 1.000 millones de litros (10 M Hl), con posibilidad de trasvasar parte de su producción actual. Este proyecto requerirá financiación multiplicando por 2 ó 3 la previsión actual.

Expansión internacional: El grupo cervecero tiene en marcha un plan inversor a 5 años con foco en el exterior que podría complementar en otros 400 millones con  el proyecto Next Generation.

La plantilla del Grupo alcanzó 1.237 personas en 2019 y aumenta en 2020. Se ha multiplicado por 3,3 veces, igual que la actividad en el periodo 2011/2020.

Organización interna grupo: Corporación Hijos de Rivera, S.A.

Para acometer los proyectos ha creado 5 Unidades de Negocio:

  • Core Business: Zona Iberia y Motor de la compañía
  • Zona Sudamérica, expansión con eje principal en Brasil.
  • Mercados Externos: China, África, resto de Europa.
  • Move – Innovación
  • Engagement: Gestión Participadas, Museos, etc.

En resumen estamos ante un grupo con una evolución espectacular. Estrella de Galicia se está desarrollando con gran éxito en España y afronta un cambio extraordinario de dimensión: Nueva factoría en Morás (Arteixo) y con un horizonte de duplicar su capacidad de producción, con diseño de hasta 10 Millones de hl (1.000 millones de litros). En una primera fase 2023 iniciará con 250 millones de litros.

En paralelo afronta un desarrollo internacional importante, con producción prevista en Brasil. Sin olvidar su importante posición en aguas envasadas con Cabreiroá como líder, pero con manantiales complementarios en Asturias y Granada.

Nuestra enhorabuena y deseo de éxito a su Consejero Delegado, D. Ignacio Rivera Quintana y a su Equipo Directivo.

Links:

PDF:

 ESTRELLA DE GALICIA Datos Economico-Financieros 2.007-2.000

ESTRELLA DE GALICIA Datos Económicos-Financieros 2.012-2.007

 

Madrid, 30 de septiembre de 2021

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