Resumen Semanal 25 de Abril – BOLSA: 10 cotizadas europeas para la resaca del coronavirus .

La Bolsa sigue en un tenso compás de espera, con jornadas dominadas por los optimistas y otras por los pesimistas. Los primeros ven más próxima la recuperación económica, ante la expectativa de que los países occidentales empiecen a levantar el confinamiento a la población si se modera el contagio del coronavirus. Los segundos anticipan que el temor a un repunte de la pandemia mantendrá la actividad plana durante mucho tiempo.

Los analistas de Bernstein Research ven cuatro potenciales escenarios en Europa. El primero es que la recesión sea de solo un trimestre, y luego la economía vuelva a crecer de manera moderada. El segundo es que el levantamiento de las restricciones sea muy gradual, a lo largo de otros cuatro trimestres. El tercero es que el confinamiento tenga que ser reimpuesto, ante nuevos brotes del virus. El último es el de una recuperación muy rápida de la economía, el famoso rebote en forma de V.

En el primer caso, los beneficios por acción de las cotizadas europeas bajarían un 45% en 2020 y subirían un 8% en 2021, según se detalla en el informe de Bernstein. Los porcentajes en la segunda hipótesis serían del -75% y 35%; en la tercera del -70% y 5%; y en la cuarta de -38% y 25%.

Atendiendo a las valoraciones actuales de la Bolsa, la firma de análisis señala que el mercado está descontando el cuarto escenario, el de un fuerte rebote económico y de beneficios a partir de los próximos meses. Pero Bernstein concluye que puede haber mucha volatilidad ante el riesgo de caer en los otros escenarios. En el caso de un regreso al confinamiento (tercer escenario), los precios bursátiles deberían caer a la mitad para ajustarse a las potenciales caídas de beneficios.

El banco británico Barclays coincide en que “va a seguir la volatilidad a corto plazo en la Bolsa europea. El destino de las cotizadas depende de la evolución del Covid-19. Con la mayor parte del mundo confinado y ante la posibilidad de que las medidas de distanciamiento social no se relajen rápidamente, los inversores deben prepararse para un continuado daño económico y no dejarse llevar por el flujo de noticias”.

Ante este escenario, la entidad prefiere apostar por diez valores con un balance saneado y que pueden salir ganadores ante las diferentes tendencias empresariales y económicas que está acelerando la pandemia.

En el ámbito del consumo, Barclays apuesta por Nestlé por su amplia cartera de alimentos; Delivery Hero, ante el aumento de los pedidos de comida a domicilio; y DSM, firma holandesa fabricante de ingredientes químicos saludables.

En el mundo de la salud, los analistas del banco con sede en Londres destacan a la farmacéutica suiza Roche y a la belga UCB.

Sus apuestas en la industria energética son la compañía alemana RWE, que ha centrado su negocio en las renovables; y Neste, que fabrica combustibles alternativos a los hidrocarburos.

En la industria, Schneider Electric es la principal recomendación del informe; en la tecnología es ASM; y en el sector financiero es la aseguradora Munich Re.

“Nuestros analistas creen que esta selección de empresas puede resistir en las actuales condiciones del mercado y debería beneficiarse por las tendencias a largo plazo de la industria y la sociedad”, dice Barclays

Fuente: Expansión, Roberto Casado, desde Londres, 23 Abril 2020