Selección Semanal 12 de Diciembre -LA MIRADA ECONOMICA, COPE, Profesor Gay de Liébana

Lunes, 7 de Diciembre: 

IMPUESTOS.- El aviso a los españoles sobre los impuestos

Habrá que ver si las posibilidades económicas de los españoles son capaces de aguantar los presupuestos imprimidos en papel

Con los presupuestos en tránsito hacia el Senado y a la espera de su regreso a la Carrera de San Jerónimo, para ser sentenciados, ya tenemos las cifras del venidero garrotazo fiscal. Habrá que confiar en que la economía en 2021 esté a la altura de las circunstancias presupuestarias porque, de lo contrario, algo no encajará. Hablamos de unos presupuestos para el próximo año, y quién sabe si llegarán a marcar el rumbo de los siguientes a base de prórrogas, progresistas, que incurren en una propensión expansiva que, a la vista de las previsiones generalizadas, no encajan con el devenir económico. Concretemos. La presión fiscal será en 2021 de 450.700 millones de euros (36,8% del PIB), por encima de los 416.720 millones de 2020. Por consiguiente, serán 33.980 millones de euros más que se prevé recaudar en concepto de impuestos y cotizaciones sociales. ¿Cómo se concreta tal aumento? El capítulo de impuestos sobre la producción e importaciones presupuesta 146.967 millones de euros, 19.851 millones más que en 2020. Como uno de los principales impuestos indirectos es el IVA y otro la miríada de Impuestos Especiales, amén de nuevas criaturas tributarias que vean la luz, tal incremento de casi 20.000 millones será achacable a un animoso rebote de la actividad económica – cosa que está en tela de juicio – y a mayores esfuerzos fiscales por parte de los ciudadanos al soportar más cargas tributarias.

La rúbrica de impuestos sobre la renta, riqueza, patrimonio, capital, lo que podríamos agrupar como impuestos directos, se presupuesta en 143.293 millones de euros, 12.861 millones más de recaudación que en 2020. Más estacazo fiscal por este frente. Habrá que ver si las posibilidades económicas de los españoles son capaces de aguantar los presupuestos imprimidos en papel

Martes, 8 de Diciembre: 

BREXIT:  La cuenta atrás para el Brexit: “Más del 3% de nuestro PIB está en juego” para España, Reino Unido constituye un socio comercial VIP, más del 3% de nuestro PIB está en juego

Estamos en plena cuenta atrás, para el día D que será el 1 de enero de 2021, fecha en que Reino Unido suelta amarras, a la brava o consensuadamente, con la Unión Europea, que ya lleva un año siendo la de los 27 y circunscrita a la Europa Continental. Si las paces y ententes comerciales no se pactan antes de ese día D, el impacto sobre ambas economías, la británica y la europea, puede ser mortal de necesidad, máxime considerando que el PIB de Reino Unido en 2020 caerá el -11,2% y que en 2021 solo se recuperaría un 4,2%, mientras el PIB de la Zona Euro sufrirá un golpe del -7,5% y la reanimación en 2021 se prevé que crezca tan solo el 3,6%. La estrecha relación comercial entre Europa y Reino Unido en 2019 puede resumirse así: exportaciones de bienes de la UE hacia Reino Unido, 318.700 millones de euros; importaciones de bienes en Europa procedentes de Reino Unido, 193.800 millones; saldo a favor para la UE: 124.900 millones. En lo concerniente a los servicios, la UE exporta 180.800 millones de euros a Reino Unido e importa 161.200 millones. En conjunto, el volumen de operaciones entre la UE y Reino Unido mueve 854.500 millones, que representa más del 6% del PIB de la Europa de los 27 en 2019, con un buen superávit para el Continente.

Para España, Reino Unido constituye un socio comercial VIP. En 2019, hacia allí exportamos bienes por 19.666 millones de euros, importamos bienes por valor de 11.808 millones, con un superávit comercial de 7.859 millones y, además, Reino Unido con 18 millones de británicos que nos visitan es el principal país emisor de turistas que en 2019 dejaron en España 17.986 millones de euros. Tener una buena relación con Reino Unido es fundamental para España: más del 3% de nuestro PIB está en juego, y una entrada de divisas de casi 38.000 millones euros.

Miércoles, 9 de Diciembre: Gay de Liébana alerta del peligro de la deuda y su grave consecuencia

El gasto público apunta hacia otros derroteros más progresistas todo el mundo tira de dinero para apoyar a la economía

En una especie de guerra como en la que estamos, haciendo frente e intentando atajar la pandemia y sus secuelas, todo vale, Don Carlos. Salvo España, que aquí las ayudas son una minucia en comparación con otros países, lo mismo que avales y garantías, porque acá el gasto público apunta hacia otros derroteros más progresistas; todo el mundo tira de dinero para apoyar a la economía. Adonde no llegan los gobiernos, aparecen los bancos centrales para inyectar liquidez en vena a los actores económicos. Todo se justifica, Don Carlos, porque la prioridad es que las consecuencias económicas del virus se minimicen. Pero, claro, los capazos de dinero que llegan a la economía lo hacen en forma de deuda porque el dinero no cae, así como así desde el cielo. Y si el mundo tenía al acabar 2019 un volumen de deuda equivalente al 320% del PIB mundial, en lo que llevamos de este duro año 2020 tal deuda se dispara y ahora el endeudamiento global se estima en el 365% del PIB, más de 270 billones de euros. Más gastos y menos ingresos; o te hundes o te endeudas.

De acuerdo con las actuales condiciones de la política monetaria, con inflación baja y tipos de interés a ras de suelo, sin problemas de momento. Pero lógicamente el mundo se encuentra ante un artefacto de efectos retardados: todas esas montañas de deuda acumuladas, algún día habrá que devolverlas. Y si hablamos de deuda en porcentaje del PIB, la tarea titánica será la de reducirla, reto ciclópeo cuando la deuda va en aumento y el PIB en descenso. ¿Qué incluye la deuda total? El conjunto de deuda pública o de los gobiernos, la de las empresas, incluidas las entidades financieras, y las familias. Tras la crisis sanitaria y la crisis económica, agravadas por la crisis social y política, se presiente otra arista peliaguda, Don Carlos: se cava la fosa de otra crisis financiera mundial.

Jueves, 10 de Diciembre: «Más población senior y muchos jóvenes descolgados del mundo laboral es un arma de doble filo»

El profesor advierte que el sistema de pensiones se está «tensionando» y que el dinero público «topa con límites para pagar tanto gasto»

En línea con 2020, en 2021, Don Carlos, todas las pensiones subirán un 0,9% y las pensiones no contributivas el 1,8%. En septiembre, el número de pensionistas, incluyendo funcionarios jubilados, era de 9.517.600. Mirando atrás, 2009 cerró con 7.700.700 pensionistas. De 2009 a 2020, más de 1.800.000 de pensionistas, Don Carlos. Y eso que es bueno al alargarse la esperanza de vida y contar con más población senior, que siempre da un empuje a la economía, con pensiones cada vez más altas, pero con muchos jóvenes, si no apeados, sí descolgados del mundo laboral y con bajos ingresos, es un arma de doble filo por el desembolso anual por pensiones. En 2019 fue de 153.864 millones de euros, en 2020 acabará siendo de 158.212 millones y en 2021 ascenderá a 163.297 millones.

En 2007, antes del estallido de la crisis financiera, el monto anual de las pensiones sumó 91.458 millones de euros. Por tanto, de 2009 a 2021 se ha multiplicado por 1,8. De momento, las pensiones se satisfacen. Y si las dudas se ciernen sobre su sostenibilidad futura, asoman ahora efectos distorsionadores que complican las pensiones. Las cuentas públicas están presionadas por el combate contra la pandemia. El gasto público crece. Los ingresos se recortan. Los ERTE, las ayudas a los autónomos, las prestaciones por desempleo no solo exigen mayores desembolsos, sino que afectan a las cotizaciones de los trabajadores e inciden a la baja en los ingresos del sistema financiero de las pensiones. La deuda pública, entretanto, crece. Y la situación actual empaña para muchas personas las posibilidades de más ahorro. España adolece de elevadas tasas de paro y desempleo de larga duración, lo que repercute negativamente a la hora de calcular las pensiones que ya de por sí están tensionadas. Y el dinero público, topa con límites para pagar tanto gasto…

Viernes, 11 de Diciembre: ¿Qué supone para la UE la inyección de dinero del BCE? Gay de Liébana da la respuesta

El economista asegura que las medidas antipandemia de Lagarde permitirán que las primas de riesgo de países con sus finanzas públicas en la cuerda floja aguanten

Disfrazado de Christine Lagarde, Santa Claus ya viaja por Europa desde su Laponia natal, en Finlandia, cargado con sus sacos de regalos y el primer lugar donde ha recalado ha sido la sede del BCE en Frankfurt. Allí ha dejado vales conteniendo medio billón de euros para que fluyan por las tierras que riega el euro hasta marzo de 2022. Sigue, pues, la intensa expansión monetaria, con el propósito de que en 2021 el vuelo de la economía de la zona euro no sea gallináceo, al preverse el rebote del PIB del 3,9% en 2021, sino imperial como el del águila.

Esos 500.000 millones corresponden a la aprobación del PEPP – que no PEPE-, Programa de Compras de Emergencia por la Pandemia, que sumará 1,850 billones de euros, de los que hasta la fecha circulan 700.000 millones. Gracias a tales paletadas de dinero, a interés mínimo del 0%, se consigue reducir costes de financiación de los países endeudados de la zona euro y el BCE coloca su balance en 7 billones de euros, el 60% del PIB de la zona euro.

Esos dineros del BCE permiten que las primas de riesgo de países con sus finanzas públicas en la cuerda floja aguanten, estén sedadas, evitando tensiones financieras que podrían desequilibrar la Europa del euro. También, las inyecciones de dinero del BCE suavizan la caída de la economía del euro en este garrafal 2020 al -7,3% del PIB, del mismo modo que en años anteriores han dopado parcialmente el crecimiento del PIB de algunos países, como España, donde se calcula que el impulso de Frankfurt ha vigorizado el PIB en un 50%.

No obstante, el gran reto del BCE es que sus generosas ayudas impulsen la inversión y el consumo en toda la Europa del euro, y la inflación, objetivo no logrado aún. Pero los bajos tipos de interés agrandan la burbuja de la deuda corporativa y hacen temer por las empresas zombi.

Fuente: COPE, La Mirada Económica, Gay de Liébana