Selección semanal 12 de Junio – EL CORTE INGLES registra unas pérdidas de 2.945 millones de euros por la pandemia

Las pérdidas operativas, las primeras de su historia, ascenderían a 445 millones sin las provisiones realizadas. El grupo tuvo una facturación de 10.432 millones de euros, un 31% menos. La deuda asciende a 3.811 millones, 1.082 millones más que hace un año, aunque la compañía adelanta una recuperación de su actividad en marzo y abril a niveles cercanos a la situación previa a la pandemia.

El Corte Inglés entra en pérdidas por primera vez en su historia. El grupo de grandes almacenes finalizó el ejercicio 2020 (de marzo de 2020 a febrero de 2021) con unas pérdidas netas operativas de 445 millones de euros, que comparan con el beneficio neto de 308 millones de euros registrado en 2019.

No obstante, el resultado neto de la sociedad arroja unos números rojos de 2.945 millones de euros, tras provisionar 2.500 millones de euros para cubrir deterioros de inmovilizado, existencias y créditos fiscales.

«La mayor parte de estas provisiones (1.760 millones) derivan de una actualización de activos como consecuencia de la transformación hacia un modelo de negocio más digital», ha explicado la compañía. La compañía ha revaluado a la baja el valor de los activos que más pueden verse afectados por el giro del cliente a un modelo de consumo más digital.

Además, El Corte Inglés se ha apuntado un deterioro de 330 millones en sus inventarios, 150 millones relacionados con redundancias en su organización, 125 millones por créditos fiscales y otros 135 millones por otras causas.

Las ventas bajan un 31,6%

La facturación de la compañía ascendió a 10.432 millones de euros en 2020, un 31,6% menos que los 15.261 millones de 2019. El grupo se tuvo que enfrentar en 2020 al cierre de sus establecimientos durante meses, una situación que se extendió prácticamente durante todo el ejercicio en forma de restricciones a la apertura. Además, el hundimiento del turismo golpeó con fuerza a su agencia de viajes.

La mejor noticia de 2020 para El Corte Inglés es que su negocio online, una de sus grandes prioridades estratégicas, se disparó un 132%. Este canal (web más app) ya supone el 17,3% del total de sus ventas, es decir 1.804 millones, frente al 5,8% un año antes.

Las visitas a sus plataformas digitales alcanzaron los 760 millones, mientras que los clientes con su tarjeta de compra ascendieron a 11,6 millones. Su servicio de entregas en el mismo día alcanzó los 145 millones de negocio, mientras que el número de personas que compran online y recogen sus pedidos en sus tiendas se elevó un 126%.

El margen bruto de la compañía fue de 3.128 millones de euros, un 30,6% menos, en línea con la caída de la facturación, mientras que el ebitda fue positivo en 142 millones de euros, un 88% menos. El director financiero de la compañía, Óscar Fernández de Llano, ha puesto en valor en una conferencia con analistas «haber mantenido el ebitda en positivo tras perder 4.800 millones en ventas».

La compañía logró reducir todas sus partidas de gastos para hacer frente a la situación de crisis. Sus ERTE le permitieron bajar sus gastos de personal un 12,7%.

Otra buena noticia es el inicio del ejercicio 2021, en el que el grupo asegura que ha logrado cifras de facturación muy similares a la etapa previa a la pandemia en marzo y abril. El Corte Inglés realizará una presentación de resultados del primer trimestre en las próximas semanas.

Resultados por áreas de negocio

El negocio de retail de El Corte Inglés, el que más pesa en su cuenta de resultados al incluir en él los grandes almacenes, Hipercor, Supercor, BriCor y Sfera, alcanzó los 10.524 millones en 2020, un 19% menos que los 13.014 millones de un año antes. El ebitda de esta división fue de 52 millones, 18 veces menos que en 2019, cuando ascendió a 931 millones.

Por áreas, el negocio textil generó 2.768 millones en ingresos, un 43% menos, mientras que la facturación por la venta de alimentación se elevó en 65 millones, un 2,2%, hasta los 2.957 millones. El incremento fue del 10,5% en sus supermercados, pero sus restaurantes redujeron un 11,1% su negocio.

La división de hogar facturó 1.332 millones, un 7,7% menos, mientras que la de cultura y ocio generó 2.023 millones, frente a los 2.195 millones de un año antes. El resto de la cifra de negocio proviene de otras áreas (363 millones) y de las ventas intragrupo (1.063 millones).

El mayor desplome se registró, como era previsible, en la división de viajes, la segunda que más aporta al resultado del grupo. Sus ventas fueron de apenas 309 millones, un 88% menos comparadas con los 2.732 millones de un año antes, mientras que su ebitda fue negativo en 137 millones, frente a un resultado bruto de explotación positivo de 65 millones en 2019.

La división de seguros aportó 211 millones a la facturación, en línea con el año anterior, cuando su cifra de negocio fue de 216 millones. Su ebitda fue incluso superior, al ascender a 93 millones, frente a los 90 de un año antes. El resto de negocios de la empresa generaron 67 millones en ingresos y 13 millones de ebitda.

La suma de todas las divisiones arroja unas ventas superiores a las comunicadas por la empresa. La explicación es que El Corte Inglés registró el año pasado unos ajustes de consolidación entre sus negocios por un total de 679 millones.

La Deuda de El Corte Inglés sube hasta los 3.811 millones, aunque el grupo duplica su liquidez

La compañía ha incrementado su pasivo en 560 millones en el último año, pero se ha mostrado tranquilo porque la recuperación del negocio le permitirá volver a reducirlo con la generación de caja, mantendrá su política de desinversiones selectivas y tiene congelado el cumplimiento de los covenants hasta febrero de 2022.

El grupo de grandes almacenes tenía a 28 de febrero una deuda neta de 3.811 millones, 560 millones más que hace un año, lo que devuelve su pasivo a niveles de 2017.

No obstante, la compañía se ha mostrado tranquila a este respecto. Primero, porque una vez que su negocio se recupere, como ya está haciendo, volverá a generar caja para reducir deuda. Además, según ha manifestado, mantendrá su política de desinversiones en activos no estratégicos. Por último, ha logrado un acuerdo con sus acreedores para congelar el compromiso de cumplimiento de sus covenants hasta febrero de 2022.

La empresa ha vuelto a poner además sobre la mesa su músculo inmobiliario, con una valoración que asciende a 16.100 millones de euros, 1.300 millones menos que el año pasado. El grupo valora en 13.600 millones sus tiendas, en 712 millones sus activos logísticos, en 926 millones sus oficinas, en 120 millones sus terrenos y en 140 millones sus hoteles. Además, se apunta otros 630 millones en el capítulo de otros activos.

El otro gran foco de tranquilidad es su liquidez, que asciende a 2.474 millones (928 en caja y 1.546 en créditos), lo que supone el doble que un año antes. A esta cifra habría que añadirle además los 1.075 millones que tiene el grupo emitidos en pagarés en el Marf, lo que suma un total de 3.549 millones.

Fuente: Víctor M. Osorio, Expansión, 4 de junio 2021

Comentario NP: Los resultados del 2020 no podían ser de otro modo que negativos, esperamos la recuperación en este ejercicio.