Selección Semanal 13 de Marzo – LA MIRADA ECONOMICA: Profesor Gay de Liébana. COPE

Viernes, 12 de marzo: El terremoto político ¿suma o resta a la economía?»

La pregunta, es si tanto terremoto político a nivel regional, ¿suma o resta en favor de la economía? Si a España la observan con lupa desde Bruselas, Frankfurt, Washington, mientras cunde la preocupación por el inquietante rumbo que sigue nuestro país y que empece el acontecer económico y plantea serias dudas, solo faltaba, de remate, más inestabilidad autonómica.

Flaco favor el de nuestra clase política que agita aún más nuestra fragilidad económica. En 2020, España fue el país avanzado con mayor caída de su PIB (-11%), más que Argentina. Esa caída, obviamente, sacude al tejido empresarial. Y así, el desastroso 2020 ha golpeado las cuentas de las grandes compañías españolas del IBEX que, si en 2019 ganaron en conjunto 28.140 millones de euros, en 2020 perdieron 8.061 millones.

Las compañías vinculadas al turismo, o sea, aerolíneas, hoteles y viajes han sufrido un mazazo. Algunos bancos, primordialmente a causa de las dotaciones para provisionar los efectos de la crisis y por el reflejo de deterioros de inversiones en filiales en países extranjeros, saldaron 2020 con pérdidas.

En cambio, y entre otras, empresas del sector energético, como Iberdrola y Endesa, han cerrado 2020 con beneficios, también Telefónica y CaixaBank. E Inditex ha logrado sortear el terrible 2020 ganando 1.104 millones de euros, con ventas de 20.402 millones e incrementar en un 77% su negocio online que representa ahora un tercio de sus ingresos.

Y mensaje subliminal y contundente de Pablo Isla, presidente de Inditex: España no se puede quedar solo en los fondos europeos, sino que somos nosotros los que debemos hacer las transformaciones internas necesarias para hacer de nuestro país una economía competitiva del siglo XXI. Desde marzo de 2020 a hoy, ¿hemos hecho algo en este sentido, o solo hablar del maná europeo?

Jueves, 11 de marzo: Las previsiones de la OCDE son una inyección de muy moderado optimismo»

¡Qué no se pierda la ilusión! Las previsiones de la OCDE son una inyección de moderado, muy moderado, sí, pero, al fin y al cabo, de algo de optimismo. En diciembre pasado, la OCDE pronosticaba un crecimiento del PIB de España del 5%; ahora, en marzo de 2021, prevé el 5,7%. Algo es algo, aunque, en cualquier caso, ese 5,7% está por debajo de las campantes previsiones de nuestro Gobierno.

Con todo, habría que razonar acerca de ese posible empujón de nuestra economía en el sentido que más que crecer, realmente lo que se conseguiría, de fraguar tal vaticinio, será más rebote. La economía es muy sensible al contacto social. Por ello, la necesidad de que un porcentaje elevado de españoles estén vacunados es el mejor salvoconducto para navegar por los mares económicos en 2021. Y también, una España vacunada es la garantía más solvente para dar confianza a turistas extranjeros e intentar salvar la temporada veraniega. Imaginemos, que en mayo España proclama al mundo entero que el 90% de su población ya está vacunada. ¡Sería un chute de moral económica crucial y un reclamo para atraer turismo salvador!

Un porcentaje alto de vacunados es el mejor salvoconducto para navegar por los mares económicos en 2021

La Zona Euro, no obstante, sigue floja en cuanto a recuperación y la OCDE augura que el PIB crezca en 2021 el 3,9%. Y Alemania, motor europeo, lo haría al 3%, mientras Francia al 5,9% e Italia al 4,1%. El producto mundial, según la OCDE, remontaría el vuelo en 2021 creciendo al 5,6%, lo que significaría absorber el desplome de un 3,4% negativo de 2020. Los países del G-20 podrían crecer al 6,2%, recuperando así el -3,2% de 2020. Y en Estados Unidos, la fuerza de los estímulos empujaría su PIB al 6,5%, enjugando el -3,5% de 2020.

Miércoles, 10 de marzo: Se intuyen ramalazos inflacionistas y posibles ajustes en la política monetaria. Y los mercados de valores todavía pueden dar juego en ganancias de capital

De momento, los pomposos 11.000 millones de euros para la salvación empresarial parece que se quedan en agua de borrajas. Que si tal o si cual… Veremos si el viernes tenemos noticias al respecto. Porque por acá, entre esos 11.000 millones y los tan propagados 140.000 millones de fondos europeos, de los que de momento nada sabemos, seguimos “in albis” sobre ayudas efectivas. 

Estados Unidos, ya está en marcha el plan de 1,9 billones de dólares de Biden para relanzar la economía, cantidad que se suma a los 2 billones de Trump. Algunos temen que, con esa nueva lluvia de dinero, se dé un recalentamiento. Por eso, la economía estadounidense, empieza a subir como un cohete lanzado desde Cabo Cañaveral. Allá, en 2021, saborearán la famosa recuperación en V, esa que aquí se rebautizó como V asimétrica, que seguimos buscando sin encontrar. 

En España nuestra economía se traza como la I latina mayúscula, en caída, y confiando en que algún día tras la Illegue la K, que al menos sería indicativa de que algunos sectores remontan el vuelo. Y China, sigue con paso firme porque en 2020 su economía no solo no se sumergió en cotas negativas, sino que creció al 2,3% y este año superará el 8%. 

Y mientras las dos grandes economías mundiales, EE.UU y China, resurgen, los mercados de bonos se mueven bajo la sombra, no descartable, de la inflación. Ventas masivas de bonos son indicativas de las heridas pandémicas y también de que, con tantos estímulos financieros junto con avances en la vacunación, la demanda se reactive y las previsiones optimistas para 2021 se hagan realidad en EE.UU. 

Se intuyen ramalazos inflacionistas y posibles ajustes en la política monetaria. Y los mercados de valores todavía pueden dar juego en ganancias de capital con probables aumentos de dividendos,…

Martes, 9 de marzo: Mareamos la perdiz cuando la solución racional es dar subvenciones directas a nuestras empresas»

Vamos mareando la perdiz cuando la solución racional y efectiva es, con el beneplácito de Bruselas, dar subvenciones directas a nuestras empresas para salvaguardar su existencia

Lo de la moratoria concursal se extenderá al 30 de junio. Así que vamos posponiendo el problemón, dilatándolo en el tiempo, mientras nuestras empresas siguen sin saber nada de las prometidas y fantasiosas ayudas de los insuficientes 11.000 millones de euros. Según los Gestores Administrativos, en España hay más de 130.000 pymes que están a punto de presentar concurso al ser huérfanas de ayudas estatales. Lo que eso representa como descalabro para nuestra economía es de una magnitud considerable, no solo por las secuelas del concurso en el ámbito estrictamente empresarial, sino por las consecuencias en la destrucción de empleo. Y más de 450.000 empresas, necesitan liquidez para no derrumbarse. Y 300.000 empresas que están con ERTE necesitan todavía más financiación para poder sobrevivir. Y de las que no están en ERTE, son 124.000 las que requieren con urgencia nuevos recursos financieros. En fin, un galimatías financiero-empresarial de enorme alcance que supone una carga de dinamita para la economía española.

Veremos qué pasa hoy con el anunciado real decreto-ley que tiene que dar soluciones inmediatas para tanta supervivencia empresarial y con esos 11.000 millones de euros que dice el Gobierno serán para recapitalizar empresas y autónomos de sectores afectados como son hostelería, turismo, comercio. Veremos, hasta qué punto se complica la vida a la banca imponiéndole quitas a los préstamos ICO que serían como un torpedo para el sector financiero por los costes que se vería compelido a asumir. En definitiva, vamos mareando la perdiz cuando la solución racional y efectiva es, con el beneplácito de Bruselas, dar subvenciones directas a nuestras empresas para salvaguardar su existencia.

Lunes, 8 de marzo: Si no se recupera la mitad de turismo, los daños para el sector podrían ser irreparables”

De acuerdo con el Observatorio Financiero del CGE, las previsiones para este primer trimestre de 2021, que ya avanza por su tramo final, son inciertas. La Semana Santa, que siempre es una bocanada de aire fresco económico, se va al garete, y sinceramente empezamos a dudar sobre el verano. Tampoco este año el chorro alegre de la Feria de Abril nos refrescará. Las expectativas para el verano sobre el turismo no son halagüeñas. Así que, con el turismo de invierno desaparecido, el turismo primaveral se desvanece y la euforia del turismo de verano tiene serios interrogantes. Si no se recupera la mitad de turismo, los daños para el sector no solo se mantendrán, sino que podrían ser irreparables. En 2020, 65 millones de visitantes no vinieron a España. La vacuna es la panacea, pero de momento ni en Europa ni en España lo está siendo y seguimos con fuertes restricciones a la movilidad.

El consumo también vive horas bajas: menos gasto en tarjetas de crédito, consumo de cemento, ventas de automóviles. También las exportaciones se resienten y si en 2019 suponía el 12,5% del PIB en 2020 se han quedado en el 5,5%. Nuestro comercio exterior depende en gran manera de lo que suceda en Alemania, Italia, Francia y Reino Unido, nuestros principales mercados exteriores y por cierto emisores de turistas hacia acá…

Si marzo se antojaba como un mes vital para reactivar la actividad económica, ahora los presagios ya no son tan favorables. A partir de abril todo dependerá del grado de vacunación, de cómo se controle el virus y de si se relajan o no las restricciones. Y está por ver qué diantre pasa con los manidos fondos europeos para impulsar nuestra economía.

Fuente: La Mirada Económica, Gay de Liébana, Cadena Cope.