Selección Semanal 25 de julio – BOLSA: El Ibex se repliega tras chocar de nuevo con los 7.500 puntos

Los mercados acentúan las dudas predominantes al cierre de la sesión de ayer, una vez descontado el acuerdo para el fondo europeo de reconstrucción. Los datos macro, las cifras de coronavirus en EEUU y las tensiones geopolíticas invitan a la cautela. El Ibex, tras chocar de nuevo con los 7.500 puntos, gira a la baja con Naturgy y los valores turísticos al frente de la corrección.

La Bolsa española se aleja nuevamente de la barrera de los 7.500 puntos, un nivel con el que ha chocado insistentemente en las últimas jornadas. El Ibex ha superado los 7.400 puntos en los cierres de las cinco sesiones anteriores. Incluso ayer, en sus máximos intradía, alcanzó los 7.654 puntos, antes de replegarse en el tramo final hasta los 7.494 puntos.

Las referencias del exterior no ayudan a las subidas, y el índice selectivo español, tras tocar máximos intradía en 7.498 puntos, cae cerca de un 1% hasta poner en peligro incluso los 7.400 puntos. Las dudas cobran fuerza, después de la euforia efímera que propició ayer el acuerdo europeo para el fondo de reconstrucción. Las noticias macro sobre Japón (la contracción industrial se mantiene en el inicio del tercer trimestre) y las del coronavirus procedentes de Estados Unidos (con más de 1.000 fallecidos ayer) invitan a mantener la cautela. La aversión al riesgo se acentúa con el rebrote de las tensiones geopolíticas, al calor de las informaciones sobre la exigencia de EEUU a China para que cierre su consulado en Houston. Todo en una jornada en la que el Ibex recibe a la baja dos referencias locales de peso como son los resultados de Iberdrola y de Naturgy.

Las utilities, uno de los sectores estrella desde antes incluso de la crisis desatada por el coronavirus, frenan sus subidas bursátiles al inicio de la nueva temporada de resultados. Iberdrola, el segundo mejor valor del Ibex en 2020, ha anunciado un beneficio de 1.845 millones de euros hasta junio, un 12,2% más que el año pasado a pesar de la crisis, y enfila su objetivo para 2020. La empresa ha acompañado la publicación de sus cuentas con una mejora de su oferta de compra por la australiana Infigeon, hasta los 553 millones de euros.

En el caso de Naturgy, la compañía prepara una actualización de su plan estratégico en los próximos meses tras sufrir duramente en sus cuentas el impacto del parón económico por la pandemia del Covid-19, que ha provocado una caída del beneficio de más del 40%. Naturgy destaca hoy entre los valores más rezagados del Ibex.

Junto a Naturgy, las empresas más vinculadas con el turismo aumentan las presiones bajistas en el Ibex. El sector aparca las subidas de ayer y los brotes de coronavirus en España y Europa y la falta de control en EEUU generalizan las caídas en Meliá, IAG, Aena y Amadeus. Esta última recibe una rebaja en la previsión de ingresos y ebitda por parte de Citigroup, al descontar una caída en el tráfico aéreo superior a la estimada con anterioridad. A pesar de esta rebaja, Citi mantiene su consejo de ‘comprar’ Amadeus.

Las acereras ArcelorMittal y Acerinox reciben al menos la acogida favorable de la noruega Norsk Hydro, todo lo contrario de lo que sucede con Cie Automotive y Gestamp y la referencia bajista en Francia de Valeo. Los valores con un perfil más defensivo, como Almirall y Grifols, buscan resarcirse de las caídas sufridas la sesión anterior cuando los inversores se volcaron hacia sectores menos defensivos.

Uno de los focos de atención de la jornada en el Mercado Continuo será el estreno de la cotización de PharmaMar al materializarse el ‘contrasplit’ que reduce a 18,5 millones el número de acciones. Un día después de sufrir un correctivo del 15%.

El resto de Bolsas europeas se inclina por los recortes. Después de permanecer en vilo desde finales de la semana pasada por las negociaciones sobre el fondo de reconstrucción, los principales índices bursátiles han descontado ya el acuerdo final. Sin grandes referencias macro locales en la agenda del día, los resultados empresariales vuelven a cobrar un protagonismo destacado.

La empresa suiza de ingeniería ABB ha acompañado la publicación de unos resultados mejores de lo esperado durante el segundo trimestre del año con la advertencia de unos trimestres complicados para su negocio por la incertidumbre sobre las inversiones empresariales. Las acciones de ABB cotizan en positivo, al igual que las de Norsk Hydro. Las cuentas de la siderúrgica noruega también han superado las expectativas, gracias en su caso a las reducciones de costes. Entre los más castigados por la publicación de resultados figura hoy Valeo, con caídas de hasta el 5% en la Bolsa de París. La empresa francesa de componentes para la automoción ha sufrido pérdidas de 1.200 millones de euros en el primer semestre debido al parón de la actividad por el coronavirus.

Los inversores de la renta variable europea respiran con el freno que registra la cotización del euro. La divisa comunitaria, disparada a máximos de año y medio tras el acuerdo sobre el fondo europeo, sufre hoy para conservar el nivel de los 1,15 dólares. Los descensos son más acusados en la cotización de la libra, que se aleja de los 1,27 dólares.

El acuerdo sobre el fondo europeo de reconstrucción, además de impulsar la cotización del euro, activó las compras en la deuda pública española. El interés del bono a diez años se mantiene en zona de mínimos de marzo, en el entorno del 0,35%, con la prima de riesgo al borde de los 80 puntos básicos.

El freno alcanza igualmente a la cotización del petróleo. El barril de Brent enfría su remontada en los 44 dólares, mientras que el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, roza los 42 dólares,

Fuente: Expansión, 22 de Julio de 2020

Comentario NP: Continúan las dudas y la incertidumbre en los mercados. En algunos sectores ya se piensa en la recuperación en los años 2.022 y 2.023.