Selección Semanal 4 de julio – La Mirada Económica: “La dura cantinela mensual”

La economía no tiene arreglo, estamos ante un problema de una gravedad singular que ningún gobierno ha sido capaz de resolver

Viernes, 3 de Julio:

Nada, Pilar, que esto no tiene arreglo. Cada mes, la misma y mística melodía, la matraca habitual y el desajuste estructural sin solución. Son más o son menos; sube el número; a veces desciende un poco; pero la lacra de la economía española persiste confirmando su endeblez, un mal endémico y que desde hace muchísimos años venimos arrastrando cual lastre. Sí, Pilar, desde 1980 la tasa de paro promedio en España es del 17%. Estamos ante un problema de una gravedad singular que ningún gobierno ha sido capaz de resolver. Soslayo los datos de ayer de afiliación a la Seguridad Social y de desempleados. Porque ese problemón del paro, Pilar, adquiere ya tintes dantescos. España, en mayo, encabeza ya el paro en Europa, con una tasa del 14,5%, sobrepasando a Grecia que se queda en el 14,4%. Doblamos sobradamente, Pilar, la tasa de paro de la zona euro que es del 7,4% y con creces la de la Unión Europea, que es del 6,7%. Y en paro juvenil, es decir, menores de 25 años, también lideramos el ranking europeo con el 32,9%, superando a Grecia con el 32,4%.

El desempleo y la precariedad del empleo son los desafíos del mercado de trabajo que adolece de evidentes deficiencias. La tasa de temporalidad del empleo en la última década es del 25,2%, mientras en la Unión Europea del 13,9%. Los trabajadores temporales son quienes soportan los flujos de destrucción de empleo, que cristalizan en desigualdades. Muchos españoles se enfrentan a carreras laborales sin continuidad, lo que se traduce en menor productividad. Y esa excesiva temporalidad condiciona la emancipación y erosiona la fertilidad. Por eso somos un país envejecido, no solo porque los mayores sean longevos y se alargue la esperanza de vida, sino porque no nacen niños en número suficiente en España. Pilar: tenemos un problema estructural que exige soluciones estructurales y no subsidios…

La mirada económica: Desconexión.

Jueves, 2 de Julio 2020: Durante este año consumado el golpe en la economía real, los elevados niveles de deuda podrían ser incontrolables e impagables por algunos prestatarios

En la actualidad el mundo está dividido en optimistas y pesimistas. Hay quienes han comprado en plena caída de bolsa y confían en una recuperación económica rápida. Y hay quien ve que el precio de los mercados recoge un mundo perfecto y estable, que va por otro camino que no es el de la economía real.

El asunto debe ir por barrios, Pilar. Y, ahora, en el mundo nos encontramos con dos bandos: el de los más bien pesimistas y el de los más bien optimistas. Empiezo por estos últimos, Pilar, que son inversores en bolsa y principalmente en Wall Street. Muchos han comprado en plena caída de la bolsa y están confiados pensando que la recuperación de las economías será rápida. Lo dice el FMI: los precios de los activos de riesgo desde la enorme caída de principios de año han repuntado, con los tipos de interés disminuyendo y al socaire de unas condiciones financieras distendidas. El S&P 500 sigue creciendo desde que tocara suelo en marzo, y va recuperando posiciones. Las tecnológicas suben en Wall Street como la espuma.

Hay quien ve que el precio de los mercados recoge un mundo perfecto y estable que no está consonancia con la panorámica que ofrece la economía real, donde sobresalen pérdidas de millones de empleos por el todo el orbe y el sonido cada vez más próximo de insolvencias, esparcidas por doquier, que se divisan.

Tal vez, los mercados financieros vayan por otro camino que no es el de la economía real. Durante este año, Pilar, consumado el golpe en la economía real, los elevados niveles de deuda podrían ser incontrolables e impagables por algunos prestatarios. Así que podría arreciar una oleada de quiebras. Hablar hoy de la famosa recuperación deseada en forma de V, suena a entelequia. Y es entonces cuando se lanza el jarro de agua fría. El empeoramiento de la economía, peor que en la crisis de 2008, es susceptible de hacer caer las bolsas. Así que expectantes, Pilar, a cómo está el patio de los mercados financieros que igual anda desconectado de la economía real…

La mirada económica: “La cosa pinta mal”

Miércoles 1 de Julio: Concluye el primer semestre de 2020, con datos perturbadores sobre nuestra salud económica

Concluye el primer semestre de 2020, con datos perturbadores sobre nuestra salud económica. Soy sincero, Pilar: hoy, me proponía dar un toque de ilusión y otear el segundo semestre de este año que arrancamos en tono positivo. Sin embargo, tanto el Banco de España como el INE confirman la penosa situación de nuestra economía. La caída del PIB del -5,2% en el primer trimestre, que podría rondar el -22% al concluir el trimestre de abril a junio – cuando hemos sufrido las peores horas del confinamiento y del parón económico -, deja un rastro de 752.000 afiliados menos en la Seguridad Social, 3 millones de personas afectadas por ERTE, 1,4 millones de autónomos en cese temporal de la actividad, cebándose en trabajadores temporales, mujeres y menores de 35 años, y pone en serias dificultades al comercio minorista, ocio, restauración, hostelería y, en general, al sector servicios, donde el distanciamiento social resulta muy perjudicial y que se ve más dañado que la industria manufacturera o el sector primario. La debilidad de nuestro tejido productivo, con presencia muy mayoritaria de pequeñas empresas, añade más amenazas a un panorama que se vislumbra espeso para septiembre. Y mientras, Pilar, los ingresos del Estado se desploman, aumenta el gasto público y el déficit hasta mayo se dobla en porcentaje interanual. El consumo de hogares e inversión vive horas bajas y el ahorro, por temor, crece.

Entretanto, que España tenga que acudir en busca de recursos al Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE) ya no es descartable y que tengamos que ser tutorizados – eufemismo de rescatados -, tampoco. No son pocos los españoles que ansían, ahora sí, la intervención de nuestro país bajo la batuta de Angela Merkel. Al menos, que me conste, Doña Angela tendrá a su disposición las suites de algunos de los mejores hoteles, Pilar…

Martes, 30 de Junio: “En dirección contraria”

Los ERTE prorrogan su vigencia hasta septiembre, aunque habrá que plantearse si deben prolongarse hasta final de año y quizá será necesario alargar más su horizonte temporal, hasta

A veces da la impresión de que por estos andurriales vamos con el paso cambiado e igual nos quedaremos descolgados. Estamos inmersos, Pilar, en una vorágine que menoscaba nuestra economía, cuyos pilares, que son las empresas y el empleo, se bambolean. Los ERTE prorrogan su vigencia hasta septiembre, aunque habrá que plantearse si deben prolongarse hasta final de año y quizá será necesario alargar más su horizonte temporal, hasta 2021. Todo depende de que la actividad económica, anegada por tanta incertidumbre de variado calibre, vaya recobrando su pulso normal.

Si Europa va en una dirección, nosotros tenemos que ir por ahí. Nuestro entorno, que es la referencia, o sea, Alemania, Francia e Italia – las tres primeras potencias europeas – decide prorrogar los expedientes de regulación temporal de empleo hasta fin de año. Las autoridades alemanas, francesas e italianas son conscientes del shock económico y del impacto que vendrá al final del verano. Francia habla de alargar los ERTE dos años. Si 2020 es el año del castañazo, 2021 será un calvario, Pilar.

No acaba aquí el recetario para estimular la abatida economía europea. Alemania baja el IVA. Italia hace lo propio y además baja el IRPF y para animar al personal propone emprender una reforma fiscal global que reduzca la cuña fiscal que grava el trabajo.

Y por aquí se insinúa con machacarnos con más impuestos y exprimirnos hasta la última gota de jugo tributario… Más IRPF, más Patrimonio, más Sucesiones, Tasa Google, Tasa Tobin y cuantos engendros de similar peaje se vayan pariendo.

Ésta, Pilar, no es la senda que seguir justo el día en que acaba el nefasto primer semestre de 2020.

Lunes, día 29 de Junio: “El hándicap de España”

Con Alemania e Italia apoyando a Nadia Calviño para presidir el Eurogrupo ¿cuál es el hándicap de España es ese objetivo? Nuestras trémulas y erráticas cuentas públicas

Con Alemania e Italia apoyando a Nadia Calviño ante la elección del 9 de julio para presidir el Eurogrupo, muy conveniente para España, ya que sería como la mujer de gris europea en el Gobierno, Irlanda, que ha dado la vuelta a sus cuentas públicas cerrando los dos últimos años con superávit, reduciendo su deuda al 58,8% del PIB, y Luxemburgo, que siempre salda con superávit fiscal sus ejercicios y cuya deuda pública apenas suma el 22% del PIB, postulan a sus respectivos candidatos para liderar el Eurogrupo. ¿Cuál es el hándicap de España es ese objetivo? Nuestras trémulas y erráticas cuentas públicas.

La crisis de la Covid-19 nos mete otro gol por la escuadra: nuestro déficit público en 2020, según el FMI, será del -13,9% sobre el PIB, y nos sitúa en la cúspide deficitaria de la Zona Euro, sobrepasando a Italia, Francia y Alemania. Si ese déficit de 2020 es malo de solemnidad y perjudicial para la salud de nuestras maltrechas finanzas públicas, en 2021 la historia se repetirá con menor virulencia: el déficit público será del -8,3% del PIB. Obviamente, tamaño déficit público engorda nuestra deuda pública que cerrará 2020 en el 123,8% del PIB, saltando en 2021 al 124,1%. España pasa a ser uno de los países más endeudados del mundo y penetra en zona de turbulencias financieras.

Necesitaremos años de ímprobos esfuerzos para sanar – sinónimo de curar y restablecer -, más que para sanear – sinónimo de purificar y limpiar – las finanzas públicas de España. Nuestros reiterados desequilibrios merman la opción de Nadia Calviño, salvo que Alemania, que presidirá el Consejo de la UE a partir del 1 de julio, imponga su voz.

Fuente: Gay de Liébana, COPE, La mirada económica, Semana del 29 junio al 3 de Julio.

Comentario NP: Nos gustan los comentarios económicos del profesor Gay de Liébana. Con su frescura habitual nos sitúa en la vida real, con cierta ironía, pero soportado con datos reales.