SELECCIÓN SEMANAL 5 de Septiembre 2020 -BOLSA: El IBEX estrena el mes de Septiembre en busca de los 7.000 puntos

Los mercados sufren para reponerse del castigo sufrido en el tramo final de ayer. Los datos macro en la eurozona arrojan nuevas sombras sobre la recuperación, y las Bolsas europeas frenan el rebote inicial. El Ibex inaugura el mes de septiembre con muchas dudas. Inditex y los bancos complican la recuperación de los 7.000 puntos perdidos ayer.

Los bandazos se suceden desde el inicio de la semana. El súbito cambio de tendencia que sufrió el Ibex en el tramo final de la sesión de ayer alteró notablemente el balance final de agosto. Durante la apertura el índice selectivo español llegó a superar con claridad el 4% de revalorización en el mes. Pero el posterior giro bajista acabó restando más de un 2% a un Ibex que cerró finalmente agosto con avances del 1,3%.

La oleada de recogida de beneficios da paso, en la primera jornada de septiembre, a nuevos signos de indefinición en la renta variable. Las primeras referencias de la sesión, las procedentes de Asia, han adquirido un sesgo favorable. El índice PMI manufacturero de China correspondiente a agosto ha rozado máximos de una década, desde enero de 2011, gracias al resurgir de los pedidos para exportaciones.

Los analistas destacan que el mes de septiembre suele ser tradicionalmente favorable en la actividad industrial, una tendencia que podría ayudar a sostener los mercados en medio del temor que genera un posible aumento de casos de coronavirus después de las vacaciones, y con la vista puesta en los ensayos finales de las primeras vacunas.

El temor al impacto de una segunda oleada de coronavirus sigue presente en los mercados, y cobra mayor notoriedad con algunos de los datos macro de la eurozona conocidos hoy. El dato del PMI manufacturero de agosto se ha mantenido sin cambios respecto a la estimación inicial de 51,7 puntos, a pesar del pinchazo en países como España. La mayor sorpresa la ha deparado la estimación inicial de inflación de la eurozona correspondiente a agosto. Los analistas esperaban un descenso desde el +0,4% de julio hasta el +0,2%. Pero el dato final ha agravado la caída hasta el -0,2%. Los analistas destacan que si las presiones deflacionistas persisten, el BCE podría verse forzado a amplificar el alcance de sus estímulos.

La renta variable europea pone en duda las subidas iniciales y la Bolsa española, un día después de perder un 2,2%, vive una sesión con continuos cambios de rumbo. En la apertura el Ibex llegó a recuperar con creces la barrera de los 7.000 puntos perdida ayer, antes de replegarse a mínimos próximos a los 6.900 puntos.

El brusco giro bajista de ayer en el Ibex estuvo comandado por los bancos, coincidiendo con la confirmación de un nuevo mínimo histórico mensual en el euríbor y con las presiones a la baja sobre los intereses de la deuda. Santander y BBVA perdieron más de un 5%. En la sesión de hoy, la primera de septiembre, los dos grandes bancos sufren para activar el rebote. Los analistas de Jefferies apenas dan margen para la remontada en BBVA, al fijar su valoración en 2,50 euros por acción, al tiempo que ven más potencial en CaixaBank y Bankia, y centran sus previsiones bajistas en Sabadell, rezagado hoy en el Ibex.

El Ibex vuelve a verse frenado por valores de peso como Inditex y Telefónica. El gigante textil sufre para mantener el nivel de los 23 euros por acción, mientras que Telefónica baja en sus mínimos intradía de los 3,3 euros.

Las utilities, el sector más firme del Ibex en 2019 y en lo que va de año, vuelven a salir en apoyo del índice selectivo español, con avances especialmente significativos en Endesa, Iberdrola, Red Eléctrica y Enagás.

El resto de Bolsas europeas tampoco presenta un rumbo claro. La Bolsa de Londres se queda rezagada después de que el festivo de ayer en Reino Unido evitara los descensos generalizados en Europa. A la dudas que generan los últimos datos macro de la eurozona se suman las crecientes alertas que genera la persistente caída del dólar.

Las incertidumbres sobre el grado de recuperación de la economía están detrás de la decisión del gigante danés del transporte marítimo Maersk de iniciar una reestructuración de la empresa que incluya la reducción de su plantilla. La empresa cotiza sin grandes cambios. Un signo más alcista adquiere la cotización de la farmacéutica AstraZeneca al iniciar la última fase de ensayos de su vacuna contra el coronavirus con la búsqueda de 30.000 voluntarios. Entre las subidas figura la de Zalando. La empresa alemana especializada en la venta a través de Internet de ropa y calzado cuenta con el respaldo de la mejora de recomendación emitida por Goldman Sachs, desde ‘neutral’ hasta ‘comprar’.

El mercado de divisas vuelve a acaparar la atención de los inversores de la renta variable. Las caídas del dólar están a un paso de alcanzar una nueva cota psicológica. El euro acaricia por momentos el barrera de los 1,20 dólares, inédita desde mayo de 2018. El índice dólar se sitúa también en mínimos de dos años, y las presiones bajistas sobre la divisa estadounidense alcanzan máximos de una década. Algunas firmas como A.G.Bisset auguran un desplome adicional del dólar de hasta el 36%. La libra se suma a las subidas al superar los 1,34 dólares.

La debilidad del dólar, a su vez, traslada sus efectos al mercado del petróleo, monopolizado en su negociación por la divisa estadounidense. Sus caídas presionan al alza sobre el precio del crudo, denominado en dólares. El barril de Brent recupera parte de lo perdido a última hora de ayer y se acerca de nuevo a sus máximos de seis meses, al rozar los 46 dólares. El barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, recupera los 43 dólares.

Los cambios son más reducidos en el mercado de deuda pública. La prima de riesgo de España repite en el entorno de los 80 puntos básicos, con el interés del bono español a diez años anclado un día más cerca del 0,40%.

• La Bolsa de Londres lidera las caídas con pérdidas superiores al 1%

El índice Ftse 100 británico es el índice más bajista de la jornada, un día después de evitar las caídas generalizadas en Europa gracias al cierre por festivo en la sesión de ayer. El Ftse baja hoy un 1,02%. El Ibex cotiza un 0,1% a la baja, mientras que el resto de índices cotizan al alza.

12:04

Los futuros de Wall Street se decantan por las subidas

La preapertura de Wall Street adquiere un signo alcista, con la excepción del Dow Jones, que cotiza con un signo plano. Los futuros del S&P 500 suben un 0,24%, y los del tecnológico Nasdaq un 0,9%.

Fuente: Expansión, 1 de Septiembre 2020

BOLSA: El Ibex recupera el 7.000 pese a la fuerte corrección de Wall Street

La fuerte recogida de beneficios en Wall Street tras sus sucesivos máximos históricos ha provocado un brusco giro a la baja en las principales plazas europeas, que han despedido la sesión con caídas. El Ibex, que ha llegado a subir más de un 2%, ha se ha desmarcado con un alza de 0,13% que le ha permitido cerrar por encima de los 7.000 puntos por primera vez en la semana.

Típica jornada de más a menos en la Bolsas europeas. Los principales indices comenzaron la sesión con sólidos avances animados por las referencias macro procedentes de China, los estímulos adicionales en Francia, la evolución del mercado de divisas y los máximos de Wall Street y pese a la persistente presión derivada de los rebrotes de coronavirus.

La jornada de hoy incluía referencias macro alentadoras. El sector servicios mantiene la senda del crecimiento en China (54 puntos en agosto), y por primera vez desde el mes de enero, coincidiendo con las primeras caídas bursátiles provocadas por el coronavirus, el sector servicios creó empleo en China. En la otra gran potencia económica, EEUU, el dato de paro semanal ha superado las expectativas, hasta bajar de la barrera del millón de peticiones de subsidio de desempleo.

Uno de los motores principales de las subidas de ayer en Europa, la reacción del dólar, ha mantenido su tendencia, en medio de los mensajes sobre la inquietud que ha generado en el BCE la escalada del euro. La divisa estadounidense amplía su remontada desde que el pasado martes el euro alcanzara los 1,20 dólares, sus máximos en cerca de dos años y medio. En la sesión de hoy la divisa comunitaria, a una semana para la reunión del Banco Central Europeo, ha llegado a bajar incluso en sus mínimos intradía del nivel de 1,18 dólares. El rebote del dólar se extiende a su cruce con la libra, que hoy pierde los 1,33 dólares.

Sin embargo, Wall Street ha abierto con una severa recogida de beneficios, mucho mayor a la que adelantaban los futuros, y las compras matinales en Europa se han tornado ventas. La Bolsa española rezagada en las últimas sesiones, se ha desmarcado con avances, aunque mínimos. El Ibex ha sumado un 0,13% hasta 7.006 puntos, aunque en sus máximos intradía ha tocado los 7.159,60 puntos.

El Ibex se ha agarrado hoy a los bancos para cerrar en positivo. Los inversores han tomado hoy posiciones en uno de los sectores más castigados en 2020. De los grandes, Santander, después de desinvertir en Saudi British Bank, ha repuntado un 1,03%, mientras que BBVA ha subido un 1,97%. Sabadell se ha anotado un alza del 2,92%; Bankia, un 2,42% y CaixaBank, un 2,22%.

Los bancos han competido hoy por liderar las subidas del Ibex con los valores turísticos, otro de los sectores más castigados en lo que va de año. IAG se ha revalorizado un 5,32%, a pesar del escepticismo trasladado ayer por Citigroup. Aena (+0,94%), Meliá (+2,86%) y Amadeus (+0,44%) han cerrado también con subidas.

La mejora en la sesión de hoy ha alcanzado igualmente a Inditex. El gigante textil, a dos semanas para la publicación de sus resultados, ha sumado un 0,81%. Al cierre no ha podido mantener los 24 euros por acción, el anterior precio objetivo fijado por Credit Suisse, a pesar de que la firma suiza ha recortado hoy esta valoración hasta los 23 euros ante la «modesta» recuperación que augura para el conjunto del sector en 2021 debido a las secuelas aún del coronavirus.

El terreno negativo han destacado los dos valores estrella del Ibex en lo que va de año, Cellnex (-2,90%) y Siemens Gamesa (-3,42%). La rebaja de valoraciones de Morgan Stanley sobre las dos socimis del Ibex ha ejercido de freno en Merlin (-1,68%) y Colonial (-0,40%). La firma estadounidense ha reducido el potencial de las dos socimis hasta los 8 euros por acción.

El resto de Bolsas europeas ha cerrado con recortes como consecuencia de la fuerte corrección con la que ha abierto Wall Street, muy superior a la que adelantaban los futuros. En el caso del tecnológico Nasdaq, la caída ha llegado a rondar el 5% después de los máximos históricos marcados el miércoles. Al cierre, el Dax alemán se ha dejado un 1,40%; el Cac francés, 0,44%; el Mib italiano, un 1,54% y el Ftse británico, un 1,52%.

Los últimos coletazos en Europa de la temporada de resultados correspondientes al primer semestre del año se han recibido con signo mixto. Capgemini ha cerrado con alzas del 0,2% tras sus cuentas y la previsión de una mejora de dobles dígitos en sus ingresos en el conjunto de 2020, mientras que la empresa de telecomunicaciones Iliad se ha dejado un 2,3%. Además de los resultados, también han resurgido las ampliaciones de capital. Siemens Healthineers ha sufrido caídas del 5,1% en Bolsa al anunciar una ampliación de 2.730 millones de euros para financiar la compra de la estadounidense Varian.

Las empresas petroleras han contado esta vez con el viento en contra de las caídas en el precio del crudo. El petróleo corrige sus últimas ganancias, coincidiendo con el giro al alza en la cotización del dólar, la divisa que monopoliza el mercado de commodities, y con la debilidad de la demanda de gasolina en EEUU. El barril de Brent pierde los 44 dólares y el barril tipo West Texas, de referencia en EEUU, se cambia por 41 dólares.

Mayor estabilidad ha presentado la deuda pública. El interés del bono español se mantiene cerca del 0,30%, y la prima de riesgo repite un día más en el entorno de los 80 puntos básicos.

Fuente: Expansión, 3 de Septiembre 2020