Selección Semanal 8 de Agosto – ECONOMIA: LA MIRADA ECONOMICA: Gay de Liébana

Viernes, 7 de Agosto: “Hay que ajustar cuentas”

Las dificultades por las que atraviesan muchas empresas obliga a revisar con inmediatez los procesos de reestructuración.

Pese al coste más o menos elevado para las arcas del Estado y siendo conscientes del incremento de la factura del gasto público, es necesario que gran parte de las medidas aplicadas en España se extiendan temporalmente y que se recalibren para contribuir a la urgente recuperación de nuestra economía y, a la vez, que se faciliten ajustes estructurales. Por eso, habrá que mantener instrumentos de apoyo a las rentas de los hogares más vulnerables, pero eso sí, velando para que no se distorsionen decisiones de participación laboral; para entendernos, que la puesta en marcha del ingreso mínimo vital no sea un coladero para formar parte de “la otra economía”, entre comillas, o sea, la economía informal, la de en B.

Los ERTE, tal y como están las cosas, son otra exigencia fundamental y habrá que prolongarlos bastante más allá de septiembre. Hay sectores y actividades que seguirán muy afectados por el distanciamiento social, el temor a la movilidad y los riesgos de contagio. Por ejemplo, hostelería, restauración, ocio, incluso el comercio minorista. Por eso es recomendable que el Gobierno arbitre mecanismos flexibles para las empresas perjudicadas, para que puedan afrontar ajustes estructurales como consecuencia de la crisis y adaptarse a nuevos contextos.

Las dificultades por las que atraviesan muchas empresas obligan a revisar con inmediatez los procesos de reestructuración, insolvencia y alivio de la carga financiera con procedimientos ágiles y simplificados. El ambiente cada vez huele más a concursos de acreedores y defunciones empresariales. ¡Hemos de evitar que expiren células de nuestro tejido productivo, porque aquí todos sumamos!

Jueves 6 de Agosto: “Falta competitividad”

El futuro de España se nubla por el mayor control público de la economía y por la caída dramática de la inversión extranjera

Singapur encabeza en 2020 el ranking de las economías del mundo. A continuación, aparecen Dinamarca, Suiza, Países Bajos, Hong Kong, Suecia, Noruega, Canadá, Emiratos Árabes Unidos y EE.UU, países en los que España tendría que fijarse para aprender y sacar conclusiones sobre el porqué de sus respectivos éxitos. Parte de la explicación se encuentra en los parámetros económicos que se combinan para establecer el ranking, entre otros, la capacidad económica del país, la eficiencia de su gobierno y la del sector privado, la calidad de las infraestructuras y encuestas a las empresas, máxime tras el desastre del Covid-19.

EE.UU. cae en 2020 a la 7ª posición desde la 3ª que ocupaba en 2019 por su perjudicial política proteccionista, que igualmente daña a China por la guerra comercial, y al agotarse la propulsión inyectada a su economía por la rebaja de impuestos. Sacar partido a la coyuntura y a la demanda exterior es determinante para Singapur, Dinamarca, Suiza, Países Bajos y Hong Kong. La salud y la educación, la red científica, las infraestructuras y el comercio son puntos clave para la competitividad. ¿Y España? Perdida por el puesto 36 y el futuro de España se nubla por el mayor control público de la economía, que se percibe muy intervencionista, y por la caída dramática de la inversión extranjera, consecuencia de un marco regulatorio muy complejo y poco transparente.

Hay más explicaciones sobre la visión negativa de España a nivel internacional: que haya más cambios regulatorios reforzando más control público sobre la economía, justo lo contrario que sucede con Portugal que fortalece su imagen. ¡No vamos por el buen camino!

Miércoles, 5 de Agosto: “Sufre la economía mundial”

¿Qué rasgos críticos afectan a la economía mundial? La disminución de la actividad, profunda y sincronizada en el primer trimestre

¡Cuántos días llevamos hablando de las graves secuelas de la crisis del Covid-19, con un declive sin precedentes de la actividad mundial por la pandemia! Los datos publicados confirman una desaceleración más profunda de lo proyectado en varias economías, principalmente las avanzadas. En unos países empeora la pandemia mientras en otros se estabiliza. ¿Qué rasgos críticos afectan a la economía mundial? La disminución de la actividad, profunda y sincronizada en el primer trimestre, ha sido más grave en el segundo, excepto en China cuyo PIB, pese a todo, crecerá este año al 1% y en 2021 retomará energía haciéndolo al 8,2%. En general, vemos una caída fuerte en el consumo y la producción. La recesión obliga a los consumidores a recurrir a sus ahorros o a buscar redes de protección social y respaldo familiar para suavizar el gasto. Y el consumo queda relativamente menos afectado que la inversión, aunque afloje al igual que la producción de servicios, como acontece en España.

Lo peor es la perversa y excepcional combinación de factores en contra de la economía. Hablamos del distanciamiento social, del confinamiento para evitar contagios y permitir a los sistemas sanitarios que absorban los rápidos aumentos de casos; de las drásticas pérdidas de ingresos; de la debilidad de la confianza de los consumidores; del recorte de inversión empresarial ante la brusca caída de la demanda; de las interrupciones de la cadena de suministros y de las tantas incertidumbres que concurren en las perspectivas de rentabilidad. En suma, estamos ante un shock generalizado de la demanda agregada que agrava los trastornos de la oferta a corto plazo a causa de los confinamientos…

Martes, 4 de Agosto: “Políticas monetarias”

El sesgo de las políticas monetarias está resultando decisivo para sostener unos impulsos mínimos para que la economía tire.  

De uno años acá, el sesgo de las políticas monetarias está resultando decisivo para sostener unos impulsos mínimos para que la economía tire. No es osado afirmar que la mitad del crecimiento de nuestro PIB en los últimos ejercicios cuenta con la inducción de las facilidades monetarias y las condiciones financieras acomodaticias que ofrece el BCE. Es decir, que si en 2019 el PIB de España creció al 2%, un 1% fue gracias a tanta licencia monetaria.

En las actuales circunstancias debe prevalecer que se siga dando apoyo monetario a la recuperación y se mantenga la estabilidad financiera. Una de las premisas para confiar en que poco a poco la economía se irá reactivando es precisamente que no haya un endurecimiento de las condiciones financieras. Y un factor crucial es que nuestro sistema financiero en esta crisis está mucho más saneado que en la anterior. Las entidades financieras que han sobrevivido son las resistentes y robustas. Y suman para salir del bache.

El objetivo fundamental ahora es que los efectos positivos de la política monetaria se vayan transmitiendo hacia todos los sectores – tejido productivo y hogares – y que se superen las dificultades con las que topan las empresas de menor tamaño para acceder a las posibilidades de financiación. De hecho, los avales públicos tendrían que mitigar las reticencias de los intermediarios de incurrir en mayores riesgos. Con todo, la prioridad será reasignar recursos financieros a empresas y sectores que contribuyan más a la recuperación de la actividad económica y del empleo. ¡Necesitamos munición monetaria!

Lunes 3 de Agosto: País de Ricachones

Escuchando las proclamas del impuesto sobre las grandes fortunas, remedo del impuesto sobre el patrimonio en un Estado que da la impresión de que se lance en contra del capital y de la iniciativa privada, uno piensa que España es país de ricachones, de personajes adinerados que evaden impuestos y acumulan para sí enormes caudales pecuniarios… ¡Ca, cualquier parecido con esa perorata suena a quimérico!

Un buen medidor del nivel económico de un país y de sus ciudadanos es la renta per cápita, que resulta de dividir el PIB de un país por el número de habitantes. Comparémonos con nuestro entorno europeo, datos de 2019.

En Luxemburgo, 102.000 €; en Irlanda, que fue rescatada e intervenida, 70.000 €; en Dinamarca, 53.000 €; en Países Bajos, 47.000 €; en Suecia, 46.000 €; en Austria, 45.000 €; en Finlandia, 43.000 €; en Bélgica, 41.000 €; en Alemania, 41.000 €… ¿Y en España? ¡Un momento que me adentro en la parte baja de la tabla! En Chipre, 25.000 €; en Eslovenia, 23.000 €; en Estonia, 21.000 €; en Chequia, 21.000 €; en Portugal, 20.000 €… ¡Y en España de 26.000 €!, como en Malta, algo más que los 25.000 € de Chipre, por debajo de los 36.000 € de Francia e inferior a los casi 30.000 € de Italia… Así que la fábula de que en España anidan grandes fortunas y sobre ellas tiene que recaer el gran esfuerzo fiscal, es un cuento chino. España es tierra de currantes picapedreros y currantillos…

Otro sí, el impuesto sobre el patrimonio está desaparecido en todos los países de la Unión Europea. ¡No la pifiemos con experimentos caseros que a veces son destructivos!

Fuente: COPE, La Mirada Económica, profesor Gay de Liébana

Comentario NP: Continuamos incluyendo en nuestra Selección Semanal las aportaciones del profesor Gay de Liébana, a la cadena COPE.